AIP, Avanos Medical’i 1,27 Milyar Dolarlık Anlaşmayla Satın Alarak Özelleştiriyor

Avanos Medical; Boston Scientific, Medtronic ve Stryker gibi devlerle rekabet ettiği sektörlerden geçen yıl 701,2 milyon dolar gelir elde etti.

Avanos Medical, American Industrial Partners (AIP) tarafından sunulan 1,27 milyar dolarlık borsadan çekilme (özelleştirme) teklifini kabul ettiğini Salı günü duyurdu. AIP, Avanos’un Pazartesi günkü kapanış hisse fiyatı üzerinden %72,1 oranında bir prim ödemeyi kabul etti. Avanos CEO’su Dave Pacitti, AIP’nin şirketin rekabetçi konumunu güçlendirmek için destek vereceğini belirtti.

Satır Başları:

• Mali Durum ve Hedefler: Avanos, 2025 yılında bir önceki yıla göre %1,9 artışla 701,2 milyon dolar net satış bildirdi. Şirket, 2030 yılına kadar 1 milyar dolar gelire ulaşmayı hedefliyor.
• Büyüme Alanları: Şirketin en büyük ve en hızlı büyüyen bölümü olan “Özel Beslenme Sistemleri” (enteral ve pediatrik beslenme ürünleri), geçen yıl %9,2 büyüme oranıyla 432,9 milyon dolar gelir sağladı. Ağrı yönetimi bölümü ise 237,8 milyon dolar satış gerçekleştirdi.
• Stratejik Odaklanma: CEO Pacitti, son bir yılda şirketi daha odaklı bir tıbbi teknoloji organizasyonu haline getirmek için birçok bölümü (ortopedik kiralama ve hiyalüronik asit ürün grubu gibi) elden çıkardı.
• İş Gücü Durumu: Avanos, 2021 sonunda 4.555 olan çalışan sayısını, maliyet kesintileri ve birim satışları sonrası geçen yılın sonunda 2.287’ye düşürdü. CEO, bu yeni satın alma ile çalışanların mevcut rollerinde bir değişiklik olmayacağını belirtti.

Sektördeki Eğilim:

Bu hamle, medikal teknoloji sektöründeki son “özelleştirme” (borsadan çekilme) dalgasının bir parçası. Yakın zamanda Blackstone ve TPG, Hologic‘i 18,3 milyar dolara; GTCR ise Surmodics‘i 627 milyon dolara satın alarak borsadan çekmişti.

Avanos’un dev rakipleri (Medtronic, Stryker vb.) karşısında daha esnek hareket edebilmesi için özel bir sermaye grubu (AIP) çatısı altına girmesi stratejik bir hamle olarak görülüyor. %72’lik yüksek prim oranı, AIP’nin Avanos’un “Özel Beslenme” alanındaki büyüme potansiyeline ne kadar güvendiğini gösteriyor.

DrSE Analizi: MedTech Sektöründe Özelleşme ve Konsolidasyon

Avanos Medical örneğinde gördüğümüz gibi, halka açık sağlık şirketlerinin özel sermaye grupları (AIP, Blackstone vb.) tarafından satın alınarak borsadan çekilmesi, sektörde “kısa vadeli kâr baskısından, uzun vadeli stratejik dönüşüme geçiş” olarak okunmalıdır. Borsa yatırımcıları (halk), her çeyrekte büyüme ve temettü beklerken; özel sermaye yapıları, şirketi 5-10 yıllık bir projeksiyonda yeniden yapılandırıp daha yüksek bir değerle satmayı hedefler. Bu durum, özellikle Ar-Ge süreçleri uzun ve regülasyonları ağır olan medikal cihaz sektöründe, yönetime büyük bir manevra alanı sağlar.

Dr. Süleyman EROL